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天龙娱乐送33体验金农行的不良贷款余额为1858.95亿元
2018-09-17 17:34

  京东、阿里、腾讯、小米、百度五大科技巨头 净利润与营收对比

  3、通信行业中移动仍旧一家独大 用优良业绩迎接5G到来

  中国联通则积极推进5G提前布局,在16个城市开展5G规模试点,成立中国联通5G工业互联网产业联盟、5G联合实验室及物联网产业联盟,还进一步提高云计算、大数据、物联网等创新平台能力和产品能力,构筑“云网一体化”。

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  上半年我国经济整体保持稳健,物价水平稳定,就业形势整体向好,经济增长质量稳步提升。GDP同比增长6.8%,与去年全年持平;实体经济表现稳健,规模以上工业同比增长6.7%,工业企业利润、用电量均维持高增长;最终消费对GDP贡献率达78.5%,创历史新高,基础性作用增强,与社会消费品零售总额持续下滑相比,反映服务消费增速加快;通胀保持温和水平,居民收入与就业保持稳健;财政收入加快,财政支出仍有积极空间。

  一、宏观背景

  ①巨头主营收入来源地位稳固 未来仍旧占据统治地位

  在新能源汽车行业,据中国汽车工业协会统计,今年1-7月,新能源汽车产销量分别为50.4万辆和49.6万辆,同比分别增长85.0%和97.1%。在上市公司层面,锂电池巨头宁德时代半年报显示,2018年上半年公司实现营收93.60亿元,同比增长48.69%,其中动力电池系统收入71.88亿元,同比增长34.92%,占主营收入的79.99%。扣除非经常性损益后,上半年该公司实现归属于母公司股东的净利润6.97亿元,同比增长36.55%。

  行业集中度较高的现象在这20家上市房企中也有体现。排名前十的上市房企2015—2017年销售额占20家上市房企的比例分别达74.37%、73.58%、71.02%,2018年1—7月为72.51%。排名前十的上市房企销售额也占到20家公司的70%以上,即排名前十的企业占市场份额的七成,剩下三成归排名后十的公司分。

  一方面,经济下行的隐忧在逐渐凸显。从需求端看,贸易差额、房地产与基建投资仍会继续成为下半年经济增长的隐忧。上半年我国贸易顺差规模收窄;而考虑到下半年中美贸易战关税加征将正式生效,除美国以外的其他经济体经济增长动能减弱,下半年贸易顺差仍将保持弱势。剔除土地购置费用的房地产投资与新旧口径的基建投资增速在上半年均大幅回落;而这两者在下半年仍存下行压力,其中不仅有地方政府债务风险防控、房地产调控的政策因素,也有非标收缩、银行贷款收紧对城投公司和房地产企业的资金面影响。而从广义流动性看,在当前防风险和严监管的政策背景下,非标融资渠道的快速收缩与表外融资的回表不畅,造成上半年社融余额增速快速下行;而这种信贷环境的迅速收缩对经济增长带来的负面效应可能尚未完全显现,这将使得下半年经济增长面临的形势更为严峻。

  但是一些正在积聚的积极因素我们也要重视,采矿业和制造业等周期性行业资本开支趋势性回暖在即;房地产投资逻辑在悄然发生变化,今年房地产投资增速将好于市场预期;年内全球经济增长加强和外需环境改善趋势发生逆转的可能性较小;“新一轮”对外开放有助于FDI和服务业投资增长;“去杠杆”和“严监管”冲击边际减弱,合理的信用扩张有望恢复;而宏观政策收缩则是基于经济内在动能的增强,因而基建投资回落并不意味着经济增速必然回落;随着二季度及下半年经济数据的变化和对宏观政策解读的进一步理清,市场对增长、通胀、盈利以及政策取向的预期会得到修正,下半年资本市场资产价格也将会呈现出一些新的变化。

  回顾上半年:两角度观察上半年的经济成绩单:

  在刚刚披露的二季度业绩,京东的营收规模高达1223亿人民币,是百度的近5倍;阿里营收超预期,突破800亿大关,已经连续6个季度保持超过55%的高速增长;上市仅一个多月的小米发布的首份财报表现亮眼,二季度营收同比增长最高,达68%。

  不过在经济运行平稳的同时,需要注意到当前中国经济运行仍然面临挑战。上半年全球经济复苏遭遇的干扰与困难增多,多数国家复苏放缓,全球整体通胀回升,货币政策边际收紧,贸易保护主义明显抬头。整体看我国经济外部环境不利因素增多,需要调整政策积极应对。

  在生物医药行业,业绩高增长仍然在持续。药明康德半年报显示,报告期内该公司实现营业收入44.09亿元,较上年同期增长20.29%,归属于上市公司股东的净利润达到12.71亿元,较上年同期增长71.31%,扣非后的净利润达到8.27亿元,较上年同期增长32.30%。药明康德表示,增长主要得益于公司中国区实验室服务及临床CRO业务的增速。

  《整体及行业情况解读:数读中报:看中国经济运行情况》

  事实上,AmazonAlexa、Google Assistant和苹果Siri也都各自成为亚马逊、谷歌和苹果的财报亮点,看来中美科技巨头都在布局AI商用。

  2、地产从严调控趋势延续 行业集中度加速提升

 
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